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国家级经开区金融制度改革创新与风险防控

2015-03-11   21世纪网   采访专家 王伟凯

  2014年11月21日,国务院办公厅发布《关于促进国家级经济技术开发区转型升级创新发展的若干意见》(下称“《意见》”)。伴随着中国经济进入“新常态”,国家级经开区正处于转型升级创新发展的关键时期。《意见》在金融体制创新和政策支持方面有所突破,意在增强国家级经开区在公共服务提供和基础设施建设领域的能力,培育利用和吸引外资的新优势,同时金融改革创新所隐藏的风险也需要引起注意并提前防范。

  金融制度改革创新具体内容

  一是推行行政管理体制改革。鼓励在符合条件的国家级经开区开展人民币资本项目可兑换、人民币跨境使用、外汇管理改革等方面试点。

  二是创新投融资体制。允许符合条件的国家级经开区开发、运营企业依照国家有关规定上市和发行中期票据、短期融资券等债券产品筹集资金;支持国家级经开区同投资机构、保险公司、担保机构及商业银行合作,探索建立投保贷序时融资安排模式;鼓励有条件的国家级经开区探索同社会资本共办“区中园”。

  金融制度改革创新的重要作用和意义

  一是实现外资投资贸易便利化,培育吸引外资新优势。随着我国要素价格的持续上升及利用外资各项优惠政策全面取消,国家级经开区传统的引资优势受到了很大削弱,亟需培育新的引资优势。《意见》的发布意味着人民币资本项目可兑换、人民币跨境使用和外汇管理改革的试点范围从上海自贸区首先扩大到部分符合条件的国家级经开区。这将使国家级经开区获得先发优势,在外资进入的行政管理上简政放权,实现外资投资贸易的便利化,提高外资进入效率,拓展外资投资领域。

  二是促进资金优化配置,加快企业“走出去”步伐。资本项目开放将会使得资金的跨境流动进一步便利化,促进国内与国际资金的优化配置。一方面为国内金融市场带来了充足的资金,引导国际投资者参与国内的风险投资和技术创新,增强我国企业的国际竞争力;另一方面,经开区企业能够在国际金融市场中进行投融资,促进资金与项目的优化匹配,加速人民币跨境并购,有助于加快国内企业“走出去”的步伐。

  三是丰富开发区融资模式,提升管理和服务水平。通过开发区开发企业和运营企业上市融资、发行债券产品以及与银行、社会资本合作等资本运作途径,开发区的开发和发展能够获得大量资金的支持,同时也能产生良好的品牌效应,在招商引资和金融信贷方面降低交易成本。通过资本市场的资源配置功能和监督作用,能有效提升开发区上市公司的经营管理能力,从而推动整个开发区经营管理能力的提升。在开发区用地审批受限及土地储备来源减少的情况下,投融资体制的创新有利于减少以往开发区对土地财政和财政收入的过分依赖的弊病,减轻政府债务压力,利于园区可持续发展。

  金融制度改革创新推广中的风险及防范

  金融体制的创新和改革隐藏着诸多风险。资本项目可兑换、人民币跨境流动等可能会使得资本大规模流动而引致一系列问题。首先,可能带来境内汇率和利率加剧波动的风险,影响实体经济;其次,资本国际间流动削弱了央行对人民币的控制力,会影响宏观调控政策的实施效果,增加调控的难度;最后,可能会对金融和资本市场产生冲击,短期逐利资本大量流入,并利用衍生品的杠杆效应冲击人民币和资本市场,利用做空机制使股指和人民币汇率快速下跌和贬值,造成经济和金融的严重损失,金融体系的稳定性受到威胁。

  为了在风险可控的情况下推广国家级经开区的金融制度改革创新,需要加强金融监管与风险防范。首先,尽快建立起相应的监督、检查、处罚机构;再者,资本项目可兑换的内容众多、复杂,要分类、分项建立管理制度;最后加强部门之间的信息沟通和电子联网管理,建立和完善本币、外币资本跨境流动的统计监测制度,实现监测数量化。

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